首页 | 财经 | 资源 | 理财 | 考研 | 职场 | 论文 | 资格 | 股票学院 |

股票学院: 股票入门 - 股票知识 - 股票术语 - 炒股技巧 - 选股技巧 - 跟庄技巧 - 炒股经验 - 投资策略 - K线图 - 均线 - 分时图 - 成交量 - 波浪理论 - 基本面分析 - 心理分析 - 涨停研究 - 趋势线 - 江恩理论 - MACD - KDJ - 技术指标 - 财经股票书籍在线阅读 - 金融类书籍下载 - 银行学院 - 保险学院 - 外汇学院 - 债券学院 - 股票学院 - 基金学院 - 港股学院 - 黄金学院

当前位置:天下金融网 > 证券频道 > 盘中点评 > 文章正文

行情主线将回归基本面

时间:2019-10-08 21:42:48来源:网络整理作者:佚名
      ■国盛证券

      我们判断当前做多窗口仍将继续,但风险偏好边际收敛之下,后续行情将逐步回归基本面

      海外风波再起,叠加三季报业绩期临近,市场风险偏好提升最快的时期或已过去。8月初全球震荡、市场波动最为剧烈之际,我们明确看多并反复强调珍惜这段“四期叠加”窗口(经济尚未大幅回落、政策宽松已经到来、外部风险缓释钝化、外资在三大指数同步纳入扩容下持续增配)。此后“四期叠加”做多窗口逻辑持续获得验证。但行至当前,市场风险偏好提升最快的时期或已过去。首先,来自外部的不确定性开始暴露:美国提出限制对华投资,或对短期内外资流入节奏形成扰动;9月美欧制造业PMI继续大幅回落并低于市场预期。其中美国为2009年6月以来新低,欧洲为欧债危机以来新低。美欧经济基本面持续恶化之下,股票市场波动再度放大,投资者风险偏好明显收敛。其次,三季报业绩期临近,近期市场对于业绩关注度明显提升。此外,三大指数同步纳入期已经过去,后续外资流入可能放缓。

      但做多窗口尚未结束,后续行情将逐步回归基本面。沿着此前“四期叠加”的逻辑,当前:经济表现出一定韧性。9月官方制造业PMI有所回升,财新PMI更连续3个月回升,显示制造业景气度改善。国内政策宽松继续。9月20日1年期LPR报价下降5bp,长期利率下行趋势明确。9月27日金融委会议上再次强调加大逆周期调节力度。外部宽松不断落地,并有望持续推进。继9月12日欧央行打出“降息+QE”组合拳,9月18日美联储再次降息25bp,全球宽松不断落地。同时,美联储回购发力下美国货币市场流动性紧张已显着缓解。另一方面,随着基本面继续恶化,近期美国降息概率已再度提升,10月美联储降息概率已由此前的40%左右大幅上升至72.9%。后续,全球货币宽松有望持续推进。因此,我们判断当前做多窗口仍将继续,但风险偏好边际收敛之下,后续行情将逐步回归基本面。

      继续推荐当前景气、盈利向上的行业,业绩确定性是最好主线,后续继续推荐:风电光伏、汽车、半导体。

      中期,关注三个可能冲击市场的变量。一是通胀预期扰动。二是可能出现的经济大幅下行的信号。重点关注出口及地产链。三是随着后续美欧经济基本面继续回落,或将导致市场波动进一步加深,并对A股市场形成冲击。

    相关阅读

    焦点图文

    关于我们 | 广告服务 | 商务合作 | 网站地图

    版权所有 Copyright(C)2018-2020 苏州骐云跃网络科技有限公司,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!
    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以天下金融网名义做股票推荐的行为均属违法!
    广告商的言论与行为均与天下金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。
    苏公网安备 32050502000166号
    苏ICP备14018528号
    商务合作:联系我们

    天下金融网版权所有